Option Theta Trading Strategy

Theta Define una decaimiento de tiempo de opciones Theta, que se conoce más comúnmente como decaimiento de tiempo, describe la tasa a la que el valor de una opción se erosionará a medida que pasa un día de negociación. Por supuesto, esto supone que todos los demás insumos no han cambiado. Se trata de un cálculo hecho a partir de un modelo de precios de opciones y forma parte de un grupo de cálculos denominados conjuntamente "Griegos opcionales". Por qué es importante Recuerde que el valor de una opción se compone de dos componentes intrínseco y valor extrínseco. Valor intrínseco es el valor bruto de la opción si se ejerce ahora. El valor extrínseco es el componente de valor de tiempo que tiene la opción de ejercer. Debido a que puede optar por hacer ejercicio o no, tener más tiempo para hacerlo aumenta la probabilidad de un resultado exitoso. Cada contrato de opción, llamada o puesta, tendrá un valor de tiempo nulo a la expiración y sólo valdrá su valor intrínseco si se ejerce. Por lo tanto, durante una vida de opciones, su valor de tiempo se erosiona cada día. El valor Theta de opción calcula cuánto de este valor se erosionará para mañana. Este gráfico representa el precio diario teórico de una opción de compra cada día a un año. Todas las entradas son constantes excepto el tiempo. Más Tiempo vs Decadencia del Tiempo Tener la opción de elegir una cosa sobre otra es valiosa y por lo tanto más tiempo tienes que decidir agrega más valor a esta opción. Por esta razón, las opciones de mayor duración, todas las otras cosas iguales, tendrán más valor de tiempo que las opciones de fecha más corta. Pero esto no es lo mismo que tener una alta Theta. Theta mide la tasa de deterioro que experimentará la opción (todas las demás cosas son iguales) al pasar un día de negociación. El valor de tiempo es el valor extrínseco hasta la fecha de vencimiento. Echa un vistazo a esta tabla. Esta tabla es la salida teórica de una opción de llamada ATM de 1,000 huelgas con un precio de hasta un año. Las tasas de interés son cero y la volatilidad es de 20 para cada opción. Al cabo de un año, la opción está valorada en 79,66, que está íntegramente compuesta por valor extrínseco, ya que el precio subyacente y el precio de ejercicio son 1000. Aquí, el valor Theta es sólo -0,11. Sin embargo, como cada opción tiene tiempo eliminado, su valor de tiempo decae mientras que la Teta de la opción aumenta. Como se puede ver de 5 a 1 días, el decaimiento es claramente no lineal hasta el punto en que con un día restante el valor Theta es el mismo que el precio de la opción. Sosteniendo que al expirar todo el valor del tiempo será cero. El efecto del aspecto no lineal de la descomposición se describe mejor en el gráfico de desintegración del tiempo. Observe la velocidad a la que la opción pierde su valor después de aproximadamente la marca de 30 días. Por eso Theta y el efecto de descomposición que tiene sobre el precio de una opción , Es tan importante entender al decidir cómo negociar opciones. Más volatilidad más tiempo Theta no sólo se ve afectada por el tiempo, sino también por la volatilidad. Las opciones que tienen volatilidades implícitas más altas también tendrán mayores Thetas que sus contrapartes de menor volatilidad. Esto es porque la volatilidad actúa como el tiempo cuando se trata de un valor de opciones. Cuanto más volátil sea un instrumento subyacente, más posibilidades hay de que el stock / futuro se coticen por encima o por debajo del precio de ejercicio de la opción en la fecha de vencimiento. Cuando la volatilidad subyacente es baja, los movimientos de precios de las acciones son pequeños y crean menos oportunidades para movimientos rentables en comparación con las huelgas. La adición de volatilidad tiene por lo tanto el mismo efecto que la adición de tiempo. Por lo tanto, el aumento de la volatilidad aumenta Theta y la disminución de la volatilidad disminuye Theta. Positivo vs Negativo Theta Al mirar una cadena de opciones que incluye precios y valores teóricos siempre se supone que los contratos son largos. Es decir, los valores representan los precios si se va a comprar la llamada o poner. Como se mencionó anteriormente, tener la opción de elegir una cosa sobre otra pierde valor a medida que pasa el tiempo. Por lo tanto, el valor de tiempo representado como un número debe ser negativo. Esta es la razón por la que Theta siempre se muestra como un número negativo tanto para las llamadas como para las opciones de precio. Es decir, no importa si usted tiene la opción de comprar o vender la acción que la opción se convierte en menos vale cada día que pasa. Aquí es lo que una cadena de opción se vería Sin embargo, si usted vendiera la opción de su posición Theta entonces sería positivo que se beneficiaría del paso del tiempo a medida que expiración enfoques. Este es el principal motor para aquellos que se benefician de la venta de opciones / estrategias. Ellos venden la opción, reciben la prima inmediatamente, y luego se benefician manteniendo la prima si la opción caduca sin valor. Positiva Theta Credit Spreads La venta de una sola opción creará una posición Theta positiva. Pero también puede crear una posición Theta positiva con múltiples opciones, es decir, con los spreads de opciones. Si el Thetas de todas las piernas en la estrategia se combinan para ser positivo, entonces su extensión se dice para ser Theta positivo. Los comerciantes de opciones se refieren a esto como una estrategia para capturar Theta. Por lo general, todos los spreads de crédito de opción (donde la prima neta se recibe por el comerciante en lugar de si se paga) será Theta positivo. Por ejemplo, una difusión corta de cóndores es una estrategia común utilizada con los comerciantes minoristas como una forma de generar ingresos a partir de una posición Theta positiva. Este comercio en particular constituye la mayoría del material en los populares videos de formación del Sistema de Renta de Opción. Tenga en cuenta, he comprado este paquete yo por lo que sé por experiencia lo que está dentro del curso. Long amp Short of it En general, las posiciones largas tendrán Theta negativo y las posiciones cortas tienen Theta positiva, sin embargo, no siempre. Un buen ejemplo que rompe esta regla es un calendario largo propagación. La prima neta para esta estrategia será muy probablemente un débito, es decir, usted pagará dinero para mantener esta posición, ya que la opción de fecha más larga que usted compra costará más que la prima que recibe por vender la opción de fecha más corta. Por lo tanto, esta posición se llama una extensión larga. Sin embargo, la teoría para esta estrategia será muy probable que sea positiva ya que las opciones en cortocircuito con fecha tendrán una tasa de decaimiento más alta que la fecha de vencimiento más larga. Theta es el Inverso de Gamma Recuerde que la Teta define la tasa de cambio cuando todos los demás insumos permanecen sin cambios. Si, por ejemplo, el mercado no se mueve en absoluto, su posición experimentará un cambio aproximado según el valor de Theta. Los grandes movimientos en el precio / volatilidad subyacente, sin embargo, pueden crear oportunidades para una rentabilidad de las opciones. Los movimientos en el precio y el efecto que el movimiento tendrá en la probabilidad de la opción se llama Gamma. La opción gamma es otro cálculo griego que define la tasa de cambio de la opción delta cuando el subyacente mueve 1 punto completo. Gamma tiene una relación inversa con Theta. Si su Theta es negativa, usted querrá que su posición experimente un movimiento subyacente fuerte del precio, por lo tanto un Gamma positivo. Por el contrario, si su posición Theta es positiva se beneficiará como el precio subyacente se mantiene constante y pierde valor si el mercado se mueve por lo tanto una gamma negativa. Fórmula Theta Técnicamente hablando, Theta es la derivada de primer orden del valor del precio de la opción y es la salida de un modelo de precios de opción. Hay una serie de calculadoras que puede utilizar para opciones de precios, incluyendo mi propia hoja de cálculo de precios de opciones. La fórmula de Visual Basic que se utiliza en mi hoja de cálculo calcula Theta a partir del método Black y Scholes como Call Theta - ((Volatilidad del precio subyacente NdOne ()) / (2 Sqr (tiempo)) - Interest ExercisePrice Exp (-Interest (Time)) NdTwo () ) / 365 Put Theta - ((Volatilidad de los Subyacentes NdOne ()) / (2 Sqr (Tiempo)) Interés ExercisePrice Exp (-Interest (Time)) (1 - NdTwo ()) / 365 Puede ver la versión de trabajo de la En la hoja de cálculo de la opción. Comentarios (10) dcclimbing 10 de enero 2013 a las 5:31 am Hey Omah. El gráfico es del precio de la opción. Pero debido a que el gráfico trata con una opción OTM, el valor de tiempo y el precio de opción son la misma cosa porque no hay valor intrínseco. Espero que lo haga más claro para usted. Peter 16 de septiembre 2011 a las 6:51 am Nope, es el precio de la opción. Generé ese gráfico trazando el precio teórico de una opción de OTM y simplemente cambié el tiempo de expiración hasta que era cero. Si se tratara de una opción ITM, la gráfica sería muy similar, excepto que en lugar de caer a cero a cero días se establecería al valor intrínseco de la opción. Moha 16 de septiembre 2011 a las 4:18 am Disculpe, pero en la gráfica isn039t el quotOption Pricequot pero el valor de tiempo de la opción NB: Opción PriceTime Valor Intrínseco Valor Shahrukh 19 de octubre 2010 a las 1:39 pm HARIOM 12 de marzo 2010 en 8:15 pm Buena Explicación, pero theta puede tener valor positivo y valores negativos. Theta siempre es negativo para la posición larga positivo uno para la posición corta. HARIOM 12 de marzo 2010 a las 8:14 pm Buena Explicación, pero theta puede tener valor positivo y valores negativos. Theta siempre es positivo para la posición larga y negativo para la posición corta. Peter 2 de enero de 2010 a las 3:39 am Tendrás que precio con una calculadora de opciones neeraj 28 de diciembre 2009 a las 6:49 am cuántos calculat de valor de tiempo para eatch día en OTM opción contrato bipin 7 de septiembre 2009 a las 6:00 am nic Explicación hombre jyoti 09 de agosto 2009 a las 11:49 am hey esto fue muy útil gracias mucho se explica en palabras sencillas. Añadir un comentarioTheta ¿Qué es Theta Theta es una medida de la tasa de disminución en el valor de una opción debido al paso del tiempo. También se puede denominar la decadencia del tiempo en el valor de una opción. Si todo se mantiene constante, la opción pierde valor a medida que el tiempo se acerca al vencimiento de la opción. VIDEO Carga del reproductor. Theta Theta es la octava letra del alfabeto griego. Es parte del grupo de medidas conocidas como los griegos. Otras medidas incluyen delta. Gamma y vega. Que se utilizan en el precio de las opciones. La medida de theta cuantifica el riesgo que el tiempo impone a las opciones, ya que las opciones sólo pueden ejercerse durante un cierto período de tiempo. El tiempo tiene importancia para los comerciantes de opción en un nivel conceptual más que práctico, por lo que no es frecuentemente utilizado por los comerciantes en la formulación del valor de una opción. Diferencias entre Theta y otros griegos Los griegos miden la sensibilidad de los precios de las opciones en relación con sus respectivas variables. El delta de una opción indica la sensibilidad de un precio de las opciones en relación con una variación del valor subyacente. El gamma de una opción indica la sensibilidad de un delta de opciones en relación con un cambio en el valor subyacente. El vega indica cómo un precio de las opciones teóricamente cambia para cada movimiento del punto de porcentaje en volatilidad implícita. Theta para los compradores de la opción contra escritores de la opción Si todo lo demás sigue siendo igual, la decadencia del tiempo hace que una opción pierda su valor mientras que se acerca a su fecha de vencimiento. Por lo tanto, theta es uno de los principales griegos que los compradores de opciones deben preocuparse ya que el tiempo está trabajando contra titulares de opciones largas. Por el contrario, la decadencia del tiempo es favorable para un inversor que escribe opciones. Los editores de opciones se benefician de la decadencia del tiempo porque las opciones que se escribieron se vuelven menos valiosas a medida que se aproxima el tiempo de expiración. En consecuencia, es más barato para los escritores de opción para comprar de nuevo las opciones para cerrar la posición corta. Por ejemplo, supongamos que un inversionista compra una opción de compra con un precio de ejercicio de 1.150 cuando la acción subyacente se cotiza a 1.125 por un precio de 5. La opción tiene cinco días hasta la expiración y theta es 1. En teoría, el valor De la opción baja 1 por día hasta que alcance la fecha de vencimiento. Por lo tanto, la opción pierde aproximadamente 20 de su valor si todo lo demás permanece igual. Esto es desfavorable para el titular de la opción. Suponga que la opción permanece en 1.125 y han pasado dos días. Por lo tanto, la opción vale 3.Options griegos: Theta riesgo y tiempo de recompensa decay. El supuesto asesino silencioso de los compradores de opciones, puede borrar una sonrisa de la cara de cualquier comerciante determinado una vez que su naturaleza insidiosa se siente plenamente. Los compradores, por definición, sólo tienen un riesgo limitado en sus estrategias junto con el potencial de ganancias ilimitadas. Si bien esto puede verse bien en el papel, en la práctica a menudo resulta ser la muerte por mil cortes. En otras palabras, es cierto que sólo se puede perder lo que se paga por una opción. También es cierto que no hay límite a cuántas veces se puede perder. Y como cualquier jugador de lotería sabe bien, un poco de dinero gastado cada semana puede sumar después de un año (o la vida) de no golpear el bote. Para los compradores de opciones, por lo tanto, el dolor de erosionar lentamente su capital comercial sours la experiencia. Ahora, para ser justos, es probable que los vendedores experimenten muchas victorias pequeñas, al mismo tiempo que se enredan en un falso sentido del éxito, sólo para encontrar repentinamente sus ganancias (y posiblemente peores) borradas en un movimiento feo contra ellas. Volviendo a la decadencia del valor del tiempo como una variable de riesgo, se mide en forma de la tasa (no constante) de su decaimiento, conocida como Theta. Los valores de Theta son siempre negativos para las opciones porque las opciones siempre están perdiendo el valor del tiempo con cada tick del reloj hasta que se alcanza la caducidad. De hecho, es un hecho de la vida que todas las opciones, no importa qué huelgas o qué mercados, siempre tendrá valor de tiempo cero en la expiración. Theta habrá borrado todo el valor de tiempo (también conocido como valor extrínseco) dejando la opción sin valor o algún grado de valor intrínseco. El valor intrínseco representará hasta qué punto la opción expiró en el dinero. (Para obtener más información, consulte Importancia del valor de tiempo.) Figura 7: Opciones de IBM Valores de Theta. Valores tomados el 29 de diciembre de 2007 con IBM en 110.09. Fuente: OptionVue 5 Software de análisis de opciones Como se puede observar en la Figura 7, la tasa de disminución disminuye en los meses de contrato más distantes. El amarillo pone de relieve las llamadas que están en el dinero y el violeta que pone el dinero. Las llamadas de Enero 110, por ejemplo, tienen un valor Theta de -7.58, lo que significa que esta opción pierde 7.58 en valor de tiempo cada día. Esta tasa de decadencia disminuye para cada llamada del mes posterior 110 con una Teta de -2,57. Si pensamos en el valor del tiempo en estas 110 llamadas como si representara sólo una opción de julio, claramente la tasa de pérdida de valor de tiempo se aceleraría a medida que la llamada de julio se aproxima a la expiración (es decir, la tasa de deterioro es mucho más rápido en la opción Cerca de la expiración que con mucho tiempo restante en ella). Sin embargo, la cantidad de prima de tiempo en los meses de espalda es mayor. Por lo tanto, si un comerciante desea menos riesgo de prima de tiempo y una opción de mes de nuevo es elegido, el trade-off es que más prima está en riesgo de riesgo de Delta y Vega. En otras palabras, puede reducir la tasa de deterioro eligiendo un contrato de opciones con más tiempo, pero añade más riesgo a cambio debido al mayor precio (sujeto a más pérdidas por un movimiento de precio equivocado) y de Un cambio adverso en la volatilidad implícita (ya que la prima más alta está asociada con un mayor riesgo de Vega). En la Parte VIII de este tutorial se discute y analiza más acerca de la interacción de los griegos. Las estrategias de opciones comunes tienen una posición Theta signos que son fáciles de categorizar, ya que una venta o estrategia de venta neta siempre tendrá una posición positiva Theta mientras que una compra o estrategia de compra neta siempre tendrá una posición negativa Theta. Como se ve en la Figura 8. Figura 8: Posicionamiento de Theta para estrategias comunes de opciones. La posición Theta s en esta tabla representa las configuraciones de estrategia estándar. Conclusión La interpretación de Theta (posición y no posición Theta) es directa. Mirando Theta horizontalmente a través del tiempo y verticalmente a lo largo de cadenas de precio de la huelga para diversos meses, se demuestra que las diferencias claves en Thetas dentro de una matriz de precios de la huelga dependen del tiempo a la expiración ya la distancia lejos del dinero. El Thetas más alto se encuentra en el dinero y más cercano a la expiración. Por último, la posición Theta para las estrategias populares se presenta en formato de tabla. Opciones Griegos: riesgo gamma y recompensa Suscríbete a las noticias para usar para obtener las últimas novedades y análisis Gracias por registrarte en Investopedia Insights - Noticias para usar. En el comercio de opciones, theta mide la tasa diaria de disminución en un valor de opciones cuando se acerca a su fecha de vencimiento. Comprender la influencia de los precios en las posiciones de opciones requiere aprender sobre delta, theta, vega y gamma. Delta, gamma, theta y vega son los griegos, y proporcionan una manera de medir la sensibilidad de un precio de las opciones. Estas mediciones de la exposición al riesgo ayudan a los comerciantes a detectar la sensibilidad de un comercio específico en el precio, la volatilidad y el deterioro del tiempo. Miramos los diferentes tipos de griegos y cómo pueden mejorar su comercio de divisas. Hay formas de controlar los riesgos, reducir las pérdidas y aumentar la probabilidad de éxito en su cartera. Descubra cómo los spreads pueden ayudar. Muévase más allá de simplemente comprar llamadas y poner, y aprenda cómo dar vuelta a la decadencia del tiempo-valor en beneficios potenciales. Encuentre el punto medio entre las estrategias de opciones conservadoras y de alto riesgo. Las opciones pueden ser una excelente adición a una cartera. Descubre cómo empezar. Preguntas Frecuentes La depreciación puede usarse como un gasto deducible de impuestos para reducir los costos tributarios, reforzando el flujo de caja. Aprenda cómo Warren Buffett tuvo tanto éxito a través de su asistencia a múltiples escuelas de prestigio y sus experiencias en el mundo real. El Instituto CFA le permite a un individuo una cantidad ilimitada de intentos en cada examen. Aunque usted puede intentar el examen. Conozca los salarios promedio de los analistas de bolsa en los Estados Unidos y los diferentes factores que afectan los salarios y los niveles generales. Preguntas Frecuentes La depreciación puede usarse como un gasto deducible de impuestos para reducir los costos tributarios, reforzando el flujo de caja. Aprenda cómo Warren Buffett tuvo tanto éxito a través de su asistencia a múltiples escuelas de prestigio y sus experiencias en el mundo real. El Instituto CFA le permite a un individuo una cantidad ilimitada de intentos en cada examen. Aunque usted puede intentar el examen. Conozca los salarios promedio de los analistas de bolsa en los Estados Unidos y los diferentes factores que afectan los salarios y los niveles globales. Theta Las opciones theta son una medida de las opciones de desintegración del tiempo. La teta mide la tasa a la cual las opciones pierden su valor, específicamente el valor de tiempo. Como la fecha de vencimiento se acerca. Generalmente expresado como un número negativo, la teta de una opción refleja la cantidad por la cual el valor de las opciones disminuirá cada día. Ejemplo Una opción de compra con un precio actual de 2 y una teta de -0.05 experimentará una caída en el precio de 0.05 por día. Así que en dos días, el precio de la opción debería caer a 1,90. El paso del tiempo y sus efectos sobre la teta Las opciones a más largo plazo tienen una teta de casi 0, ya que no pierden valor sobre una base diaria. Theta es mayor para las opciones a corto plazo, especialmente las opciones de dinero. Esto es bastante obvio ya que estas opciones tienen el mayor valor de tiempo y por lo tanto tienen más prima a perder cada día. Por el contrario, theta sube dramáticamente como opciones cerca de la expiración como el tiempo decaimiento es mayor en ese período. Cambios en la volatilidad y sus efectos sobre la teta En general, las opciones de las acciones de alta volatilidad tienen mayor teta que las acciones de baja volatilidad. Esto es porque la prima de valor de tiempo en estas opciones son más altos y por lo que tienen más que perder por día. El gráfico anterior ilustra la relación entre las opciones theta y la volatilidad del valor subyacente que se cotiza a 50 por acción y tiene 3 meses de vencimiento. Listo para comenzar a negociar Su nueva cuenta comercial se financia inmediatamente con 5.000 de dinero virtual que puede utilizar para probar sus estrategias de negociación mediante OptionHouses plataforma de comercio virtual sin arriesgar el dinero duramente ganado. Una vez que empiece a operar de verdad, sus primeras 100 operaciones serán sin comisiones (asegúrese de hacer clic en el enlace a continuación y citar el código de promoción 60FREE durante la inscripción) Gamma de comercio y la opción de tiempo decaimiento En las opciones de comercio, - duelo en duelo entre gamma y teta. En términos muy simples, si usted posee opciones, usted posee el gamma que usted paga vía theta. En contraste, si usted es opciones cortas, usted esperará recoger la theta a cambio del riesgo de ser gamma corto. De nuevo, en términos simplificados, los propietarios de gamma quieren ver una gran volatilidad en el producto subyacente. Mientras que los jugadores de opciones cortas esperan que el subyacente nunca se moverá de nuevo El comercio Gamma involucra el scalping del producto subyacente a través de los setos gamma. La diferencia entre la cobertura gamma larga y corta es que los hedges gamma largos siempre bloquean algún tipo de ingreso, mientras que las hedge gamma cortas siempre bloquean algún tipo de pérdida. Puede aprender más acerca de la diferencia entre gamma largo y corto en este artículo. El flip-side a cualquier posición gamma es la posición theta. Así, mientras que cualquier gama de cobertura que el jugador gamma corto hará será perder setos (y sólo se ejecutan para evitar que las pérdidas aún mayores ocurren), espera que la pérdida total de estos setos es compensada por la ganancia de la decadencia en el valor de la opción . El jugador de gamma largo está luchando contra la decadencia del tiempo, esperando que sus coberturas gamma ganen más que suficientes para cubrir la cuenta teta. La idea básica detrás de cualquier estrategia de comercio de gamma Una variable importante en el trade-off gamma / theta es la volatilidad implícita de las opciones en cuestión. Recuerde que la volatilidad implícita también puede verse como el precio de las opciones. Cuanto mayor sea la volatilidad implícita, más costosas serán las opciones en términos de dólares (debido a vega). Supongamos ahora que las opciones se negocian con una volatilidad implícita de 25. Para que este nivel de vol sea un precio para las opciones, la volatilidad realizada en el subyacente tendría que ser alrededor de 25 en términos anualizados, durante la vida de la opción 8217s. Supongamos que en su lugar, el producto subyacente se movió con una volatilidad anualizada de 50. En ese caso, estas opciones eran demasiado baratas que podían comprarse y por cobertura gamma eficientemente, un beneficio podría ser realizado. La descomposición de theta de estas opciones es poco probable que superen los beneficios que se pueden hacer de cobertura gamma. Este principio básico subyace a la mayoría de las estrategias de comercio de gamma. El comerciante debe creer que puede hedge gamma para capturar una volatilidad realizada que es significativamente diferente de la que el precio en las opciones. La importancia de las relaciones gamma / teta Echa un vistazo a los niveles de volatilidad implícita de las opciones con la misma expiración en el mismo subyacente, pero con diferentes huelgas, y es probable que vea que varían significativamente. No es raro que una opción de venta fuera del dinero se negocie con un nivel de volatilidad implícita significativamente mayor que una opción de compra fuera del dinero en el mismo producto que venza en la misma fecha. Esto se conoce varias veces como la curva de volatilidad o sonrisa o sesgo. (Los nombres tienen significados ligeramente variados que puedes aprender más en este artículo). Ahora, el efecto de esto es que las opciones en el mismo producto con la misma expiración tienen un precio diferente en términos de volatilidad. Así que desde una perspectiva de comercio de gamma, algunas de estas opciones será relativamente más barato que otros, a pesar de que son golpeados en el mismo subyacente. Un ejemplo de proporciones gamma / teta Considere una opción al precio de la transacción a 25 vol implícita que tiene 5 gamma y 10 theta. Suponga entonces, que si compro 100 lotes de las opciones, tendré 500 gamma y pagaré 1,000 por noche por el privilegio. Ahora supongamos que hay algunas put out-of-the-money, expirando al mismo tiempo y golpeado en el mismo subyacente. Estos están negociando a 30 vol implícita, tienen 2 gamma y 5 theta. Tenga en cuenta que tienen menor gamma y teta que las opciones de dinero, como cabría esperar. Para poseer 500 gamma a través de las put, necesito comprar 250 lotes (250 2 gamma). Pero estas put tienen una teta relativa mayor. 250 lotes de estos puestos costará 1250 por noche (250 5) a la propia. La conclusión es que estas colocaciones son una manera más costosa de poseer el gamma que las opciones at-the-money. Claro, hay otros riesgos a considerar (como el riesgo vega y el riesgo sesgado), pero cuando se ve como un juego de comercio de gamma recta, la posesión de los puts es menos eficiente que poseer el dinero. Y voltear las cosas redondas, cortocircuito de las put a fin de ser gamma corto y recoger theta, se hace de manera más eficiente a través de los puts. Una forma fácil de ver esto es a través de la relación gamma / teta de posición. Mediante el seguimiento de esta relación con el tiempo, un comerciante puede adquirir una idea de lo que podría ser una buena o mala relación a la luz de las condiciones del mercado. En el ejemplo anterior, poseer las opciones "at the money" condujo a una relación gamma-teta para la cartera de 0,5 (500 gamma / 1000 de theta). Para los put, la relación gamma / teta fue de sólo 0,4. Cuanto más alta sea la relación, más atractiva será la gama. Y viceversa cuanto menor sea la relación, la más feliz sería una gama corta. Una alta relación significa mucho gamma a bajo costo. Una relación baja significa no mucho gamma, pero teta razonablemente alta. Por lo tanto, debe ser obvia la posición que preferiría tener bajo qué circunstancias. La relación de la cartera vale el seguimiento. Para algunos productos con inclinaciones muy escarpadas, puede ser posible generar proporciones verdaderamente horribles / fantásticas (como pagar theta para ser gamma corto o recoger theta para ser largo gamma). Esto podría ocurrir cuando la cartera es opciones de volúmenes largos muy altos y opciones cortas de bajo vol. Por ejemplo, en las opciones de índices de patrimonio, la posesión de put y la existencia de llamadas cortas es notoria por provocar relaciones indeseables gamma / teta. Hay otras razones por las cuales un comerciante puede todavía desear ocupar tal posición a pesar de la ineficaz gama / teta trade-off (y porqué el poner de cortocircuito pone no es un intercambio libre del dinero 8217). Pero cualquier comerciante sigue siendo bien servido por conocer la gama que posee o es corto en relación con la decadencia theta que está pagando o recolectando. Forewarned es forearmed, como se dice Acerca de Volcube Volcube es el world8217s líder en tecnología de formación de opciones, utilizado por los comerciantes de opciones profesionales e individuales para practicar el comercio de opciones. Pruébelo GRATIS hoy. Gracias por compartir esto.